Razão atual BREAKING DOWN Relação atual A relação atual é usada principalmente para dar uma idéia da capacidade da empresa de pagar seus passivos (dívida e contas a pagar) com seus ativos (caixa, títulos negociáveis, estoque, contas a receber). Como tal, a relação atual pode ser usada para tomar uma medida aproximada da saúde financeira de uma empresa. Quanto maior a relação atual, mais capaz é a empresa de pagar suas obrigações. Uma vez que tem uma proporção maior do valor do activo em relação ao valor de seus passivos. Uma proporção abaixo de 1 indica que as responsabilidades de uma empresa são maiores do que seus ativos e sugere que a empresa em questão seria incapaz de pagar suas obrigações se vencessem nesse momento. Embora uma relação atual abaixo de 1 mostre que a empresa não está em boa saúde financeira, isso não significa necessariamente que ela falhe. Há muitas maneiras de uma empresa acessar o financiamento, e isso é particularmente importante se uma empresa tiver expectativas realistas de lucros futuros contra os quais possa emprestar. Por exemplo, se uma empresa tiver um montante razoável de dívida de curto prazo, mas espera retornos substanciais de um projeto ou outro investimento não muito longo depois que suas dívidas forem devidas, provavelmente será capaz de evitar sua dívida. Mesmo assim, uma relação atual abaixo de 1 geralmente não é um bom sinal. Por outro lado, uma proporção elevada (mais de 3) não indica necessariamente que uma empresa também esteja em estado de bem-estar financeiro. Dependendo de como os ativos da empresa são alocados. Uma alta taxa atual pode sugerir que essa empresa não está usando seus ativos atuais de forma eficiente, não está garantindo bem o financiamento ou não está gerenciando bem seu capital de giro. Para avaliar melhor se essas questões estão ou não presentes, é necessária uma relação de liquidez mais específica do que a relação atual. Um exemplo: suponha que as lojas Big-Sale tenham 2 bilhões em dinheiro, 1 bilhão em títulos, 4 bilhões em estoque, 2 bilhões em contas a receber e 6 bilhões em passivos. Para calcular a relação atual do Big-Sales, você tomaria a soma de seus diversos ativos e dividiria seus passivos, por uma relação atual de 1,5 ((2B 1B 4B 2B) 6B 9B 6B 1.5). Lojas de grandes vendas, então, parecem ter recursos financeiros saudáveis. A relação atual pode dar uma sensação da eficiência do ciclo operacional de uma empresa ou sua capacidade de transformar seu produto em dinheiro. As empresas que têm problemas para serem pagos em seus recebíveis ou têm um longo volume de negócios podem encontrar problemas de liquidez porque não conseguem aliviar suas obrigações. Limitações da relação atual Nenhuma proporção é um indicador perfeito da saúde financeira de uma empresa ou de investir ou não em uma empresa é uma decisão sábia. Como tal, ao usá-los é importante compreender suas limitações, e o mesmo vale para a relação atual. Uma limitação do uso da relação atual surge quando se utiliza a relação para comparar diferentes empresas entre si. Uma vez que as operações de negócios podem diferir substancialmente entre as indústrias, comparar os índices atuais de empresas em diferentes indústrias entre si não levará necessariamente a uma visão produtiva. Por exemplo, enquanto em uma indústria pode ser uma prática comum assumir uma grande quantidade de dívida através da alavancagem. Outra indústria pode se esforçar para manter as dívidas ao mínimo e pagá-las o mais rápido possível. As empresas dentro dessas duas indústrias, então, poderiam potencialmente ter ratios atuais muito diferentes, embora isso não indicasse necessariamente que uma é mais saudável do que a outra por suas diferentes práticas comerciais. Como tal, é sempre mais útil comparar empresas dentro da mesma indústria. Outra desvantagem de usar as proporções atuais, brevemente mencionadas acima, envolve a falta de especificidade. De todas as diferentes razões de liquidez que existem, a relação atual é uma das menos rigorosas. Ao contrário de muitos outros rácios de liquidez, incorpora todos os ativos atuais da empresa, mesmo aqueles que não podem ser facilmente liquidados. Como tal, uma relação atual alta não pode ser usada para determinar efetivamente se uma empresa está implantando ineficientemente seus ativos, enquanto que certos outros índices de liquidez podem. Razão atual e outros índices de liquidez Geralmente, os índices de liquidez podem ser usados para avaliar a capacidade de uma empresa para pagar suas dívidas. No entanto, há uma variedade de diferentes razões de liquidez que existem e que medem isso de maneiras diferentes. Ao considerar a relação atual, é importante entender sua relação com outros índices populares de liquidez. Uma proporção popular é o índice de capital de giro, que é o mesmo que o índice atual. Outra classe de índices de liquidez funciona de forma semelhante à relação atual, mas são mais específicos quanto aos tipos de ativos que incorporam. O índice de caixa (ou o índice de caixa), por exemplo, compara apenas os valores mobiliários negociáveis da empresa e o seu passivo circulante. A taxa de teste de ácido (ou taxa rápida) compara os ativos facilmente liquidados de uma empresa (incluindo caixa, contas a receber e investimentos de curto prazo, excluindo estoque e pré-pagamentos) aos seus passivos circulantes. O índice de fluxo de caixa operacional compara o fluxo de caixa ativo das empresas com as suas responsabilidades correntes. Esses índices de liquidez têm um propósito mais específico do que o índice atual, ou seja, para avaliar a capacidade de uma empresa para pagar dívidas de curto prazo. Outro índice de liquidez semelhante é o rácio da dívida. Que é o oposto da relação atual. Os cálculos do rácio da dívida adotam os passivos circulantes como numerador e ativos atuais como o denominador na tentativa de medir a alavancagem de uma empresa. Rácios de medição de liquidez: Relação rápida A relação rápida - aka, a relação de ativos rápidos ou a relação ácido-teste - é um indicador de liquidez Que aperfeiçoa ainda mais o índice atual, medindo o valor dos ativos circulantes mais líquidos, há para cobrir os passivos circulantes. O índice rápido é mais conservador do que o índice atual porque exclui o estoque e outros ativos atuais, que são mais difíceis de converter em dinheiro. Portanto, uma razão maior significa uma posição atual mais líquida. Em 31 de dezembro de 2005, com valores expressos em milhões, os ativos rápidos da Zimmer Holdings totalizavam 756.40 (balanço patrimonial), enquanto o passivo circulante era de 606.90 (balanço patrimonial). Ao dividir, a equação nos dá uma proporção rápida de 1,3. Variações: algumas apresentações da proporção rápida calculam ativos rápidos (o numerador de fórmulas) simplesmente subtraindo o valor do inventário do total de ativos ativos. O pressuposto é que ao excluir um inventário relativamente menos líquido (mais difícil de se transformar em dinheiro), os ativos atuais remanescentes são toda a variedade mais líquida. Geralmente, isso é próximo da verdade, mas nem sempre. Zimmer Holdings é um bom exemplo do que pode acontecer se você tomar o atalho de inventário acima mencionado para calcular a proporção rápida: Abordagem Padrão: 233,2 mais 524,2 756 606,9 1,3 Abordagem de Atalho: 1,575,6 menos 583,7 991,9 606,9 1,6 Caixa restrito, despesas antecipadas e impostos sobre o rendimento diferido Não passe o teste de ativos verdadeiramente líquidos. Assim, usar a abordagem de atalho artificialmente exagere Zimmer Holdings mais recursos líquidos e infla sua proporção rápida. Comentário: Conforme mencionado anteriormente, a proporção rápida é uma medida de liquidez mais conservadora do que a relação atual, pois remove o estoque dos ativos atuais utilizados na fórmula de índices. Ao excluir o estoque, a relação rápida se concentra nos ativos mais líquidos de uma empresa. O básico e o uso dessa relação são semelhantes à atual razão na medida em que dá aos usuários uma idéia da capacidade de uma empresa atender seus passivos de curto prazo com seus ativos de curto prazo. Outro uso benéfico é comparar a proporção rápida com a relação atual. Se a relação atual for significativamente maior, é uma indicação clara de que os ativos atuais da empresa dependem do inventário. Embora considerado mais rigoroso do que a relação atual, a proporção rápida, devido ao componente de contas a receber, sofre das mesmas deficiências que a relação atual - embora menos. Para entender essas deficiências, os leitores devem consultar a seção de comentários do capítulo da Razão Corrente. Em resumo, tanto os índices mais rápidos como os atuais assumem a liquidação das contas a receber e do inventário como base para a mensuração da liquidez. Embora teoricamente viável, como uma empresa em movimento, uma empresa deve se concentrar no tempo que leva para converter seus ativos de capital de giro em dinheiro - essa é a verdadeira medida de liquidez. Assim, se as contas a receber, como um componente da proporção rápida, têm, digamos, um tempo de conversão de vários meses em vez de vários dias, o atributo de rapidez dessa relação é questionável. Os investidores precisam estar conscientes de que a sabedoria convencional quanto aos índices atual e rápido como indicadores da liquidez de uma empresa pode ser enganosa.
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